2007年8月29日 星期三
自由電子報
國內首宗 北市府明發行地租債券
〔記者林恕暉／台北報導〕政府籌措財源將有新管道，台北市政府財政局將在八月三十日發行受益證券，這項金融資產證券化商品是以信義計畫區 A9、A12、A13、B5市有土地設定地上權的未來租金債權為標的，總發行金額為十八億元，固定票面利率為二點二％，每年市府應交付土地租金二億零一百九十九萬九千九百八十八元，受益證券信用評等為twAAA。
信義計畫區四精華地 做為標的
北市財政局表示，本證券化之創始機構為台北市政府，受託機構為第一銀行，信用評等機構為中華信評，承銷商為寶來證券，這是國內第一個地上權租賃債權證券化交易，也是第一個由政府部門擔任創始機構的案例，這項證券化商品發行可成為政府籌資管道，也可降低政府舉債金額、鎖死資金成本，讓市府可以先取得十八億的資金，每年再支付二億餘元利息，讓資金可以用於推動有急迫性的市政建設。
北市財政局表示，此次證券化標的為信義計畫區A9、A12、 A13、B5等四處土地地上權租金債權，A9地上權人為新光三越百貨，已興建完成新光三越百貨A9館；A12地上權人為新光人壽，已動土興建觀光旅館暨辦公大樓；A13地上權人為遠東百貨；B5地上權人為金永基投資公司，該公司是克麗緹那直銷公司關係企業，將規劃興建商用、辦公複合型建築。
北市財政局指出，本案的優勢是標的土地位於北市精華區，地上權人均為知名大企業，足以提供本信託穩定的現金流量。
市府：債權變現 挹注建設
〔記者林恕暉／台北報導〕北市府秘書長李述德表示，金融資產證券化在歐美已有一、二十年歷史，許多民間公司都利用收益證券以債權籌措資金，北市財政局長林建元則指出，簡單來說，這就是「把債權變成現金」。
林建元表示，北市府近兩年來不斷研議將金融資產證券化，此一政策從研議、定案、簽約、發行，歷經將近三年時間，北市府與證券公司合作模式，可以說替其他政府單位開創出一條籌募資金的道路，如果政府將土地出租，有固定收益的債權，未來只需要一年到半年時間，就能籌募資金運用在公共建設上。
推動這項計畫的北市府秘書長李述德指出，金融資產證券化在歐美行之有年，利用債權發行證券方法較為特別，他不清楚歐美政府是否有此經驗，但民間單位運用者相當多，它能把未來零星的收入，一次整合! 變成一筆大資金，讓政府靈活統合應用在重大建設。
李述德指出，中央政府公債發行利率達二點五六％，這項受益證券由於有債權保障收益，因此利率僅二點二％，對於北市府而言，更可降低資金成本，尤其對於投資者來說，其創始機構是政府，相對於民間企業發行的受益證券，投資者會更有信心。
北市財政局長林建元也指出，美國次級房貸風暴就是因債權品質不良導致，這次發行的債權受益證券，創始機構是台北市政府，承租土地的地上權人都是知名企業，債權品質優良，「不會倒啦」！
議員批「拿黃金地 調頭寸」
〔記者劉榮／台北報導〕北市府擬透過發行金融資產證券化籌措財源，民進黨市議員批評，北市府過去幾年在開源節流兩個方向失衡，舉債迭創新高，如今被迫須拿信義計畫區的不動產向老百姓「調頭寸」。
市議員李文英表示，北市府會仿效國外把「債權變成現金」，顯然是政府開拓其他財源上，已經遭遇瓶頸，但金融資產證券化絕非萬靈丹，以政府的角度來說，大可以說服民眾政府「倒不了」，以北市府目前每年舉債的額度來看，幾乎是年年創新高，換言之，就是債台高築，當信義計畫區的精華地段都被當成證券化標的，北市府若不想辦法解決節流的問題，只想著調頭寸應急，將來只會欠愈多，屆時，手頭上可以拿出來抵押的資產，只怕會愈來愈少。
市議員黃向群說，市府在黃大洲及陳水扁時代，舉債都控制在一千一百億元以內，但馬市府八年交給郝市府時，舉債額度已經突破二千零八十三億元，足足多了一倍，郝市府接下這種爛攤子，可想而知，須在舉債的預算額度外想辦法籌錢，金融資產證券化當然是可以思考的方向，中央政府也早已著手進行，但市府應該思考的是解決市府財務黑洞的方式，且不動產的景氣不可能永遠維持在高檔，一旦利率開始走高，馬上會影響市府的資產證券化收益，屆時恐怕市府又要找其他「挖東牆補西牆」的方式，才能補財政赤字的破網。
